这两年，算力行业热得很，大家都在说买算力相关的股票、基金是不是还香？中科曙光最近风波不少，机构先是控股股东减持了2%股份，没几天又说要被海光信息合并，资金流动也有点紧张，机构们二季度纷纷缩减了仓位。
但好笑的是，换个角度看，反倒有三只算力基金默默加仓了相关标的。这事儿其实门道挺多，核心一点，就是机构并不是看衰算力赛道，而是换了玩法，挑更稳妥的企业下手。
9月国家数据局给了明牌，《关于加强数字经济创新型企业培育的若干措施》文件里，明确意思就是要加码算力基础建设。到今年6月底，全国智能算力规模干到了788EFLOPS，全年资金流入突破2.2万亿，需求一时半会儿根本不可能掉头。
机构为啥把中科曙光“踢出局”？主要还是觉得个股不确定性太高。合并消息出来，海光信息市盈率164倍，中科曙光才47倍，股东没啥补偿，下面的小股东都有意见。曙光账上应收款越积越多，现金流也有点难顶，这种“冒险局”，机构普遍不愿往里跳。
那加仓的算力基金看上了哪几类？盘了一下，基本都投向“政策硬、业绩稳”的选手。分三拨来看：
第一拨是算力基础设施的“压舱石”。例如工业富联，人家是全球服务器老大，市占率超过两成，订单都排到2027年。曙光数创则靠液冷技术把数据中心能耗压到极低，正对国家鼓励国产算力的路子，这种企业直接吃东数西算工程红利，业绩没太大悬念。
第二拨是国产替代里的“技术骨”。以北方华创为代表，专搞半导体设备，刻蚀机国内能打的就它。订单源源不断，14nm设备全面量产。2025年芯片价格涨幅喜人，芯片厂都在扩产，这种设备商绝对是“风口肥羊”，基金自然愿意加码。
第三拨是产业链里的“小巨人”。福晶科技，上头激光晶体材料全球占六成，光通信、量子计算都得用它。虽说不造服务器，但没有这类部件，算力行业起不来。这种企业竞争格局稳，业绩也不咋波动，适合喜欢稳当的资金。
举个例子，有的算力基金二季度把中科曙光仓位从8%砍到3%，同时猛加工业富联和北方华创。三季度基金净值蹭蹭涨，曙光却因为重组反复，股价上窜下跳。对比来看，机构其实是避“雷”选“稳”。
就在9月底，发改委出台新招，拿人工智能券补贴算力成本，还叫民营企业也能参与重大算力项目。这等于给你选的算力基金再上一层“保险”。对40岁以上的投资者来说，盯个股变数实在太累，不如跟机构思路，优选基础设施、设备和核心零部件，既能蹭风口还能避大坑。
最后友情提示，有些基金名叫算力，持仓却藏着一堆消费股。季报信息得认真瞅前十大重仓，确保踏踏实实砸在算力产业链上。
你会像机构这样挑准“稳妥”投资吗？对于算力基金，你更看好设备商还是基础类企业？评论区聊聊吧~
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